Środa 14 października 2026 roku przyniosła wyraźne spadki na Wall Street. Indeks Nasdaq 100, który w aplikacjach brokerów występuje zwykle jako US100, stracił 2,02%. S&P 500, czyli US500, spadł o 1,11%. Dla obu indeksów to najmocniejszy jednodniowy spadek od 29 lipca. Złożyły się na to dwie rzeczy naraz: wyższa od prognoz inflacja w USA, która zwiększyła szanse na podwyżkę stóp przez Fed jeszcze w październiku, oraz kolejna fala obaw o zadłużenie firm budujących infrastrukturę dla sztucznej inteligencji.
Poniżej znajdziesz przebieg sesji na wykresie, liczby z oficjalnego raportu o inflacji, spółki, które ciągnęły indeksy w dół, oraz kalendarz wydarzeń, od których zależy, co będzie dalej.
Najważniejsze w skrócie
- US100 (Nasdaq 100) spadł o 2,02%, do 29 950,82 pkt. US500 (S&P 500) stracił 1,11%, do 7 718,94 pkt. Dow Jones zamknął się niemal bez zmian (-0,09%).
- Inflacja CPI w USA wyniosła we wrześniu 3,7% r/r przy prognozie 3,6%. Inflacja bazowa wzrosła do 2,6% przy prognozie 2,5%.
- Rynek zaczął poważnie liczyć się z podwyżką stóp na posiedzeniu Fed 27-28 października. Według narzędzia CME FedWatch prawdopodobieństwo podwyżki wzrosło z około 22-24% dzień wcześniej do około 44-52% w środę.
- Najmocniej traciły spółki związane z AI: CoreWeave (-15,5%), Dell (-11,3%), Nebius (-10,1%) i Oracle (-8,8%). Inwestorów zaniepokoiła rosnąca cena długu, za który budowane są centra danych.
- To wciąż niewielka korekta po rekordach. Oba indeksy ustanowiły szczyty 6 października. Nasdaq 100 jest od niego niżej o 4,1%, a S&P 500 o 1,3%. Od początku roku pierwszy zyskuje 18,6%, drugi 12,8%.
Jak przebiegały spadki na Wall Street
Dane o inflacji opublikowano o 14:30 czasu polskiego, godzinę przed otwarciem giełdy w Nowym Jorku. Indeksy otworzyły się więc od razu pod kreską: Nasdaq 100 o 0,8% niżej, a S&P 500 o 0,4%. Przez pierwsze 15 minut kupujący próbowali odrobić straty, ale od 15:45 rynek systematycznie osuwał się aż do wieczora.
Najniżej Nasdaq 100 był około 21:05, przy 29 861,06 pkt, czyli 2,3% pod wtorkowym zamknięciem. W ostatniej godzinie handlu indeksy odrobiły część strat. Wykres pokazuje też, że oba indeksy spadały w tym samym rytmie, ale Nasdaq 100 mniej więcej dwa razy mocniej. To typowe, gdy rynek boi się wyższych stóp procentowych, bo najbardziej cierpią na tym spółki technologiczne.
| Indeks | Zamknięcie 13.10 | Zamknięcie 14.10 | Zmiana |
|---|---|---|---|
| Nasdaq 100 (US100) | 30 569,48 pkt | 29 950,82 pkt | -2,02% |
| S&P 500 (US500) | 7 805,45 pkt | 7 718,94 pkt | -1,11% |
| Nasdaq Composite | 27 204,38 pkt | 26 692,87 pkt | -1,88% |
| Russell 2000 (małe spółki) | 2 783,37 pkt | 2 729,53 pkt | -1,93% |
| Dow Jones | 51 670,10 pkt | 51 621,48 pkt | -0,09% |
| VIX („indeks strachu”) | 15,27 | 16,87 | +10,5% |
Ceny CFD na US100 i US500 u brokerów mogą się minimalnie różnić od samych indeksów, bo zwykle opierają się na kontraktach terminowych. Kierunek i skala ruchu są jednak takie same.
Przyczyna pierwsza: inflacja w USA wyższa od prognoz
Amerykańskie Biuro Statystyki Pracy (BLS) podało, że ceny konsumpcyjne były we wrześniu o 3,7% wyższe niż rok wcześniej. Ekonomiści spodziewali się 3,6%, a w sierpniu inflacja CPI wynosiła 3,4%. To najwyższy odczyt od maja. W porównaniu z sierpniem ceny wzrosły o 0,6%, tyle, ile prognozowano.
Bardziej niepokojąca dla rynku była inflacja bazowa, czyli bez cen żywności i energii. Wzrosła do 2,6% r/r przy prognozie 2,5%, a w ujęciu miesięcznym o 0,3% zamiast oczekiwanych 0,2%. Bank centralny łatwiej „przeczeka” skok cen paliw niż wzrost cen w całej gospodarce, a właśnie to drugie sugeruje wyższa inflacja bazowa.
Głównym źródłem wzrostu cen pozostaje energia. Według BLS benzyna podrożała we wrześniu o 9,1% w ciągu miesiąca i odpowiadała za ponad połowę miesięcznego wzrostu wszystkich cen. Rok do roku jest droższa o 34,2%. To skutek wysokich cen ropy, napędzanych napięciami na Bliskim Wschodzie. Ropa Brent kosztowała w środę na zamknięciu 105,92 USD za baryłkę.
| Wskaźnik (wrzesień 2026) | Odczyt | Prognoza | Sierpień |
|---|---|---|---|
| Inflacja CPI r/r | 3,7% | 3,6% | 3,4% |
| Inflacja CPI m/m | 0,6% | 0,6% | 0,4% |
| Inflacja bazowa r/r | 2,6% | 2,5% | 2,4% |
| Inflacja bazowa m/m | 0,3% | 0,2% | 0,3% |
Źródło odczytów: raport CPI za wrzesień 2026, BLS. Prognozy według konsensusu ekonomistów cytowanego przez Yahoo Finance i InvestmentNews.
Dlaczego inflacja przekłada się na spadki akcji
Wyższa inflacja to argument za wyższymi stopami procentowymi. Fed podniósł je 16 września 2026 roku o 25 punktów bazowych, do przedziału 3,75-4,00%. Była to pierwsza podwyżka od lipca 2023 roku. Przed środowymi danymi rynek dawał niewielkie szanse na kolejną podwyżkę już na posiedzeniu 27-28 października. Po danych zaczął się z nią poważnie liczyć.
Według narzędzia CME FedWatch, które przelicza ceny kontraktów na stopę procentową na prawdopodobieństwo decyzji, szansa na podwyżkę w październiku wzrosła z około 22-24% we wtorek do około 44-52% w środę. Rozrzut wynika z tego, że odczyty zmieniały się w ciągu dnia.
Wyższe stopy szkodzą akcjom na trzy sposoby:
- Obligacje stają się konkurencją. Rentowność 10-letnich obligacji USA przekroczyła w trakcie dnia 5,25%, choć na zamknięciu spadła do 5,19%. Gdy bezpieczne obligacje dają ponad 5% rocznie, część inwestorów sprzedaje ryzykowne akcje.
- Przyszłe zyski są mniej warte dzisiaj. Spółki technologiczne są wyceniane głównie za zyski, których spodziewa się za wiele lat. Im wyższa stopa procentowa, tym mniej warte są dziś te odległe pieniądze. Dlatego Nasdaq 100 traci przy takich danych mocniej niż S&P 500.
- Dług kosztuje więcej. Firmy, które finansują rozwój kredytem, płacą wyższe odsetki. Tu zaczyna się druga przyczyna środowych spadków.
Nie wszyscy ekonomiści uważają październikową podwyżkę za przesądzoną. Jeff Schulze z Franklin Templeton Institute ocenił w rozmowie z InvestmentNews, że poprzeczka dla natychmiastowej podwyżki jest wysoko, a dane z jednego miesiąca to za mało, by Fed podnosił stopy na dwóch posiedzeniach z rzędu. Jeffrey Roach z LPL Financial zwrócił uwagę, że presja cenowa rozlewa się poza energię, więc ostatni etap powrotu do celu może być wyboisty.
Przyczyna druga: obawy o dług spółek AI
Najmocniej spadały spółki, które zarabiają na budowie infrastruktury dla sztucznej inteligencji. Na czele była CoreWeave, firma wynajmująca moc obliczeniową procesorów Nvidia. Jej akcje straciły 15,5%, a rentowność jej obligacji zapadających w 2032 roku zbliżyła się do 15% rocznie. Tak wysoki koszt długu oznacza, że inwestorzy obligacyjni widzą w firmie wyraźnie większe ryzyko niż jeszcze kilka tygodni temu. Według CNBC koszty odsetkowe netto spółki wyniosły w II kwartale 640 mln USD, ponad dwa razy więcej niż rok wcześniej. Prezes Mike Intrator zapewniał, że portfel zamówień „z nawiązką pokrywa wszystkie zobowiązania dłużne”.
Obawy objęły całą branżę. Nebius, również wynajmujący moc obliczeniową dla AI, stracił 10,1%. Dell, który sprzedaje serwery do centrów danych, spadł o 11,3%, a Oracle, który buduje centra danych dla firm rozwijających AI, o 8,8%. Producenci półprzewodników też byli pod presją: AMD stracił 5,7%, Micron 4,1%, Nvidia 3,2%, a cały fundusz iShares Semiconductor ETF (SOXX) 4,5%.
Mechanizm jest prosty. Boom na AI w dużej części finansowany jest długiem, a wyższe stopy procentowe podnoszą jego koszt. Jeśli inwestorzy zaczynają wątpić, czy firmy z branży udźwigną odsetki, sprzedają ich akcje. Rykoszetem obrywają też dostawcy, czyli producenci procesorów i serwerów, bo ich sprzedaż zależy od tego, ile centrów danych powstanie.
Dlaczego US100 spadł mocniej niż US500
Nasdaq 100 to indeks 100 największych spółek spoza sektora finansowego notowanych na giełdzie Nasdaq. Technologia ma w nim dużo większy udział niż w S&P 500, który obejmuje 500 spółek z wszystkich branż: od banków, przez energetykę, po firmy produkujące żywność. Gdy tracą głównie spółki technologiczne i półprzewodnikowe, Nasdaq 100 zawsze spada mocniej.
W S&P 500 część strat zrównoważyły inne sektory. Spółki energetyczne zyskały (fundusz XLE +0,6%) dzięki drogiej ropie, a Apple, jedna z największych spółek w obu indeksach, wzrósł o 0,5%. Najmniej stracił Dow Jones, w którym technologia ma najmniejszy udział.
| Grupa | Zmiana 14.10 | Komentarz |
|---|---|---|
| Półprzewodniki (SOXX) | -4,5% | najwrażliwsze na obawy o wydatki na AI |
| Technologia (XLK) | -3,0% | wysokie wyceny, czułe na stopy |
| Finanse (XLF) | -0,6% | Bank of America -4,8% w dniu wyników za III kwartał |
| Energia (XLE) | +0,6% | wsparcie drogiej ropy |
Jak duży to spadek na tle całego roku
Jeden słabszy dzień łatwo przecenić. Oba indeksy ustanowiły rekordy 6 października: Nasdaq 100 na poziomie 31 224,47 pkt, a S&P 500 na 7 818,93 pkt. Po środzie pierwszy jest 4,1% pod szczytem, a drugi 1,3%. O korekcie mówi się zwykle przy spadku o 10% od szczytu, więc do niej daleko.
Od początku 2026 roku Nasdaq 100 wciąż zyskuje 18,6%, a S&P 500 12,8%. W tym roku zdarzały się już mocniejsze dni: 5 czerwca Nasdaq 100 stracił 4,8%, a 23 czerwca 3,3%. Takie wahania są normalną częścią inwestowania w akcje. W artykule Profil inwestora: jak dopasować ryzyko do siebie pokazujemy, jak głębokie bywały spadki w historii i ile trwało ich odrabianie.
Dla inwestora z Polski, który ma ETF na S&P 500 lub Nasdaq 100 notowany w dolarach, strata w złotych była nieco większa, bo jednocześnie osłabił się dolar. Kurs średni NBP spadł z 3,9177 zł we wtorek do 3,9042 zł w środę.
Co dalej: kalendarz najbliższych dni
O tym, czy spadki na Wall Street się pogłębią, zdecydują w dużej mierze najbliższe dane i decyzja Fed. Godziny podajemy w czasie polskim.
| Termin | Wydarzenie | Dlaczego ważne |
|---|---|---|
| czwartek 15.10, 8:00 | Wyniki TSMC za III kwartał | największy producent chipów pokaże, czy popyt na AI słabnie |
| czwartek 15.10, 14:30 | Inflacja producencka PPI w USA za wrzesień | sygnał, czy wzrost cen przenosi się na kolejne miesiące |
| środa 28.10, 19:00 | Decyzja Fed w sprawie stóp procentowych | rynek wycenia około 50% szans na podwyżkę do 4,00-4,25% |
Terminy według kalendarzy BLS, Rezerwy Federalnej i TSMC. Decyzja Fed zapada o 14:00 czasu nowojorskiego. W Polsce to 19:00, bo 25 października przechodzimy na czas zimowy, a USA dopiero tydzień później.
Zdaniem autora
Środa dobrze pokazuje, że na rynku rzadko liczy się sama liczba, a raczej jej porównanie z oczekiwaniami. Inflacja wyższa o 0,1 punktu procentowego od prognozy to niewiele, ale wystarczyła, żeby rynek zmienił zdanie co do terminu podwyżki stóp. Spotkała się przy tym z nerwowością wokół finansowania inwestycji w AI, które od miesięcy ciągnęło Nasdaq w górę.
Jeśli inwestujesz długoterminowo, na przykład przez ETF na szeroki rynek, jeden dzień spadków nie powinien zmieniać Twojego planu. Warto natomiast sprawdzić, czy Twój portfel nie jest zbyt mocno uzależniony od kilku spółek technologicznych. Nasdaq 100 w dużej części składa się z tych samych firm, które w środę traciły najmocniej. Pomaga w tym dywersyfikacja.
Tydzień na rynkach podsumujemy w niedzielę w kolejnym wydaniu serii Przegląd rynków. Poprzednie wydanie to Przegląd rynków 5-9 października 2026. Analiza ma charakter wyłącznie informacyjny i edukacyjny. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani zachętą do kupna lub sprzedaży jakichkolwiek instrumentów finansowych.
Najczęściej zadawane pytania
Dlaczego 14 października 2026 spadał Nasdaq i S&P 500?
Z dwóch powodów. Inflacja w USA za wrzesień wyniosła 3,7% r/r przy prognozie 3,6%, co zwiększyło szanse na podwyżkę stóp przez Fed 28 października. Jednocześnie inwestorzy wyprzedawali spółki związane z AI z powodu obaw o rosnący koszt ich długu: CoreWeave stracił 15,5%, Dell 11,3%, a Oracle 8,8%.
Ile spadł US100 i US500?
Nasdaq 100 (US100) spadł o 2,02%, do 29 950,82 pkt. S&P 500 (US500) stracił 1,11% i zamknął się na poziomie 7 718,94 pkt. Dla obu indeksów to największy jednodniowy spadek od 29 lipca 2026 roku.
Co to jest US100 i US500?
To nazwy, pod którymi brokerzy oferują kontrakty CFD na amerykańskie indeksy. US100 odpowiada indeksowi Nasdaq 100, czyli 100 największym spółkom spoza sektora finansowego z giełdy Nasdaq. US500 odpowiada S&P 500, czyli 500 dużym spółkom z USA. Ceny CFD mogą minimalnie różnić się od samych indeksów.
Jaka jest inflacja w USA?
Według BLS inflacja CPI w USA wyniosła we wrześniu 2026 roku 3,7% r/r, wobec 3,4% w sierpniu. Inflacja bazowa, bez żywności i energii, wyniosła 2,6% r/r. Najwięcej do wzrostu cen dołożyła benzyna, droższa o 9,1% w ciągu miesiąca.
Kiedy Fed podejmie decyzję o stopach procentowych?
Najbliższe posiedzenie Fed odbędzie się 27-28 października 2026 roku, a decyzja zostanie ogłoszona 28 października o 19:00 czasu polskiego. Obecny przedział stóp to 3,75-4,00%. Rynek wycenia mniej więcej równe szanse na podwyżkę i na pozostawienie stóp bez zmian.
Czy to początek korekty na Wall Street?
Na razie nic na to nie wskazuje. Nasdaq 100 jest 4,1% poniżej rekordu z 6 października, a S&P 500 1,3%. O korekcie mówi się zwykle przy spadku o 10%. Od początku roku indeksy wciąż zyskują odpowiednio 18,6% i 12,8%. Kierunek w kolejnych dniach zależy w dużej mierze od danych o inflacji producenckiej i decyzji Fed.
