Przegląd rynków 12-16 października 2026: GPW, Nasdaq i ropa

Przegląd rynków za tydzień 12-16 października 2026 roku. Warszawska giełda znów pobiła rekordy: WIG20 i szeroki WIG zakończyły tydzień na najwyższych poziomach w historii. W tym samym czasie technologiczny Nasdaq miał najgorszy tydzień od czerwca, bo inwestorzy wyprzedawali spółki związane ze sztuczną inteligencją. Inflacja w Polsce wzrosła we wrześniu do 4,1%, a ropa Brent zbliżyła się do 110 dolarów za baryłkę.

Poniżej znajdziesz najważniejsze liczby tygodnia, spółki, które najmocniej rosły i spadały, nowe dane o inflacji w Polsce, USA i strefie euro, sytuację na walutach, surowcach i kryptowalutach, a na końcu kalendarz wydarzeń na 19-23 października.

Najważniejsze w skrócie

• WIG20 zyskał 1,47% i w piątek zamknął się na rekordowym poziomie 4 247,22 pkt. Rosły spółki konsumenckie: Pepco (+9,5%), Allegro (+7,6%) i Dino (+5,5%).
• Nasdaq Composite stracił 4,48%, najwięcej w tygodniu od czerwca. S&P 500 spadł o 1,95%, a jedynym dużym indeksem na plusie był Dow Jones (+0,67%).
• Inflacja w Polsce wyniosła we wrześniu 4,1% według pełnych danych GUS, czyli więcej niż w szybkim szacunku (4,0%). Paliwa były o 36,1% droższe niż rok wcześniej.
• Ropa Brent podrożała o 4,9%, do 109,86 USD za baryłkę, po kolejnych atakach na statki w rejonie Cieśniny Ormuz.
• Kryptowaluty lekko w dół: bitcoin stracił 1,2%, a ethereum 2,6%.

Przegląd rynków: tydzień w liczbach

Notowania GPW pochodzą z notowań historycznych i podsumowań sesji, kryptowaluty z giełdy Binance (zamknięcie dnia według czasu UTC), pozostałe z zamknięć giełdowych. Bieżące notowania najważniejszych rynków znajdziesz w dziale Rynki.

GPW: rekordy WIG20 i WIG, pieniądze płyną do handlu

Warszawska giełda drugi tydzień z rzędu zachowywała się lepiej niż Wall Street. WIG20 już we wtorek zamknął się na poziomie 4 225,00 pkt, czyli powyżej rekordu z 6 października (4 222,36 pkt). W środę i czwartek, gdy w USA trwała wyprzedaż spółek technologicznych, indeks stał w miejscu, a w piątek wzrósł o 0,92% i ustanowił kolejny rekord: 4 247,22 pkt. Szeroki WIG zakończył tydzień na poziomie 160 221,62 pkt, również najwyższym w historii.

W całym tygodniu WIG20 i WIG zyskały po 1,47%, a mWIG40 1,65%. Według serwisu Strefa Inwestorów w piątek najwyżej w historii był także mWIG40. Najmniejsze spółki z sWIG80 wzrosły tylko o 0,22%.

Rotacja: z energetyki do handlu

Najciekawsze było to, co działo się pod powierzchnią indeksu. Tydzień wcześniej WIG20 ciągnęły w górę spółki energetyczne i paliwowe. Teraz pieniądze przepłynęły do firm handlowych i konsumenckich. Sobiesław Kozłowski z Ipopema Securities, cytowany w czwartek przez Bankier.pl, nazwał to rotacją sektorową. Inwestorzy kupowali spółki konsumenckie, które mogą zyskać na wyższych cenach w sklepach, a sprzedawali te, które w ostatnich tygodniach mocno podrożały.

Subindeks WIG-Energia stracił w tygodniu 2,10%, choć jeszcze w środę 14 października ustanowił rekord. W piątek PGE traciła w trakcie sesji około 5,5%, a Tauron ponad 4%. To typowa realizacja zysków: od 28 września do czwartku kurs PGE wzrósł o ponad 32%.

Spółki tygodnia w WIG20

Zmiany policzyliśmy z cen zamknięcia z 9 i 16 października. Dobry tydzień miały też banki: PKO BP zyskał 3,00%, Alior 3,15%, a Pekao 2,34%. W czwartek sektor wsparły rekomendacje domu maklerskiego Kepler Cheuvreux.

Żabka: wezwanie po 32 zł trwa do 26 października

Akcje Żabki zakończyły tydzień na poziomie 31,70 zł, bez zmian. Kurs trzyma się tuż pod ceną z wezwania, które ogłosił kanadyjski koncern Alimentation Couche-Tard, właściciel stacji Circle K. Oferuje on 32 zł za akcję i chce kupić 100% spółki. Zapisy przedłużono do 26 października. Według komunikatów ponad 57% akcji jest już objętych zobowiązaniami do sprzedaży, a jeśli kupujący przekroczy 95% głosów, zamierza wycofać Żabkę z giełdy. W tym tygodniu Circle K Polska złożył też wniosek do UOKiK o zgodę na przejęcie kontroli nad spółką.

Dla drobnego inwestora oznacza to prosty wybór: sprzedać akcje w wezwaniu po 32 zł albo zostać akcjonariuszem spółki, która może zniknąć z giełdy. Różnica między kursem a ceną w wezwaniu (około 1%) to wynagrodzenie dla tych, którzy kupują dziś i liczą na sprawne rozliczenie transakcji.

Wall Street: najgorszy tydzień Nasdaq od czerwca

Amerykańskie indeksy spadały przez większą część tygodnia. Najmocniejsza była środa, gdy inflacja w USA okazała się wyższa od prognoz, a inwestorzy zaczęli się obawiać o zadłużenie firm budujących infrastrukturę dla sztucznej inteligencji. Przebieg tej sesji opisaliśmy w analizie Spadki na Wall Street 14.10: dlaczego tracą US100 i US500.

W piątek wyprzedaż wróciła. Nasdaq Composite stracił 2,1% i zakończył tydzień na poziomie 26 140,03 pkt, o 4,48% niżej niż tydzień wcześniej. To jego najgorszy tydzień od czerwca. Nasdaq 100, czyli US100 w aplikacjach brokerów, spadł w tydzień o 5,49%, a S&P 500 o 1,95%. Dow Jones, w którym technologia ma najmniejszy udział, zyskał 0,67%, bo część pieniędzy przeszła do banków, przemysłu i firm konsumenckich.

Według Yahoo Finance w piątek spadło 41 z 45 dużych spółek programistycznych, które razem straciły około 130 mld USD wartości rynkowej. Fundusz iShares Semiconductor ETF (SOXX), obejmujący producentów półprzewodników, spadał dziewiątą sesję z rzędu, czego nie było od 2006 roku. Akcje CoreWeave, wynajmującej moc obliczeniową dla AI, straciły w tygodniu 23,7%. Indeks zmienności VIX wzrósł z 14,84 do 19,99 pkt, a w piątek w trakcie sesji sięgnął 22,31 pkt, najwyżej od czerwca.

Wyniki banków i sygnały z gospodarki

We wtorek sezon wyników otworzyły największe banki. JPMorgan Chase zarobił w III kwartale 15,3 mld USD, o 6% więcej niż rok wcześniej, czyli 5,57 USD na akcję. W czwartek rynek dostał dwa kolejne odczyty z USA. Inflacja producencka PPI za wrzesień była wyraźnie wyższa od prognoz, a sprzedaż detaliczna przekroczyła oczekiwania. Jej najważniejsza część, tak zwana grupa kontrolna, wzrosła jednak tylko o 0,1%. Część ekonomistów odczytała to tak, że Amerykanie płacą więcej, ale nie kupują więcej.

Europa wbrew Wall Street

Europa radziła sobie znacznie lepiej. Niemiecki DAX zyskał 2,13%, do 25 622,61 pkt, a Euro Stoxx 50, indeks największych spółek strefy euro, 0,50%. W europejskich indeksach spółki technologiczne mają dużo mniejszy udział niż w Nasdaq, więc wyprzedaż AI dotknęła je słabiej.

Inflacja: Polska 4,1%, USA 3,7%, strefa euro 3,8%

Polska: GUS podniósł wrześniowy odczyt

W środę 14 października GUS opublikował pełne dane o cenach we wrześniu. Inflacja CPI wyniosła 4,1% rok do roku, więcej niż w szybkim szacunku (4,0%) i wyraźnie więcej niż w sierpniu (3,4%). W porównaniu z sierpniem ceny wzrosły o 0,7%. Szczegóły podaje GUS w dziale wskaźników cen.

Główną przyczyną są paliwa, droższe o 36,1% niż przed rokiem. Ceny towarów wzrosły o 3,6%, a usług o 5,3%. Żywność i napoje bezalkoholowe były za to o 0,4% tańsze niż rok wcześniej. Inflacja jest już wyraźnie powyżej górnej granicy przedziału wokół celu NBP, czyli 3,5%.

USA i strefa euro

W USA inflacja CPI za wrzesień wyniosła 3,7% przy prognozie 3,6%, a inflacja bazowa 2,6% przy prognozie 2,5%. W piątek Eurostat potwierdził, że inflacja w strefie euro wyniosła we wrześniu 3,8%, tyle samo co w szybkim szacunku. W sierpniu było to 3,2%. Najwięcej, bo 1,71 punktu procentowego, dodała do niej energia (komunikaty Eurostatu).

Co rynek myśli o Fed

Po środowych danych o inflacji rynek przez chwilę dawał prawie równe szanse na podwyżkę stóp przez Fed już 28 października. Do piątku te oczekiwania wyraźnie osłabły: według wyceny kontraktów terminowych, którą cytował Bloomberg, szansa na październikową podwyżkę spadła do około 15%. Rynek wciąż zakłada jednak jedną podwyżkę o 0,25 punktu procentowego do końca roku. Prezes Fed Kevin Warsh nie chciał zdradzić, co zdecyduje komitet. Powiedział tylko, że nie przesądza z góry wyników posiedzeń.

Rentowność 10-letnich obligacji USA spadła w tydzień z 5,24% do 5,10%. To ciekawy sygnał: mimo wysokiej inflacji inwestorzy kupowali obligacje, co zwykle oznacza, że część z nich szuka bezpiecznego miejsca na pieniądze wycofane z akcji.

Ropa prawie 110 dolarów

Ropa Brent zakończyła tydzień na poziomie 109,86 USD za baryłkę, o 4,9% wyżej niż tydzień wcześniej. Większość wzrostu przyniósł piątek: +3,7% w ciągu jednej sesji. W trakcie dnia cena dotknęła 110 USD, najwyżej od maja. Amerykańska ropa WTI podrożała w tydzień o ponad 10%, do 101,41 USD.

Powodem są kolejne ataki na statki w rejonie Cieśniny Ormuz. Według doniesień agencyjnych od 11 października zaatakowano tam co najmniej dziewięć tankowców i statków towarowych, a jeden kontenerowiec zatonął podczas holowania. Ruch przez cieśninę nie ustał całkowicie, ale każda taka informacja podnosi koszt transportu i ubezpieczenia ładunków, a za nimi cenę ropy.

Dla Polski to zła wiadomość. Paliwa już teraz są głównym źródłem inflacji, a wrześniowe dane GUS pokazały, że ich wpływ rośnie. Im dłużej ropa pozostanie powyżej 100 dolarów, tym mniejsze szanse na obniżki stóp procentowych w Polsce.

Złoty i waluty

Złoty nieznacznie umocnił się wobec euro i dolara, a lekko osłabł wobec franka i funta. Tak zmieniły się średnie kursy NBP:

Źródło: tabele kursów średnich NBP nr 197/A/NBP/2026 i 202/A/NBP/2026. Aktualne kursy sprawdzisz na stronie Narodowego Banku Polskiego.

Surowce: srebro i miedź w dół

Złoto potaniało w tydzień o 0,8%, do 4 181,10 USD za uncję. Mimo wyprzedaży akcji w USA inwestorzy nie szukali schronienia w kruszcu, tylko w obligacjach. Mocniej spadało srebro: o 6,1%, do 56,99 USD za uncję. Miedź, uważana za barometr kondycji przemysłu, potaniała o 1,7%, co przełożyło się na spadek kursu KGHM.

Kryptowaluty: spokojniejszy tydzień

Bitcoin stracił w tygodniu 1,2% i w piątek kosztował około 81 620 USD. Ethereum spadł o 2,6%, do około 2 420 USD. Po słabym początku października spadki wyhamowały, choć z amerykańskich funduszy ETF na bitcoina nadal odpływały pieniądze, w tym tygodniu jednak znacznie mniej niż tydzień wcześniej. Na nastroje wpłynęła też propozycja MSCI, która może usunąć z globalnych indeksów spółkę Strategy, największego firmowego posiadacza bitcoina. Ostateczną listę zmian MSCI ma opublikować 11 listopada.

W weekend notowania niewiele się zmieniły. W niedzielę rano bitcoin kosztował około 81 170 USD, a ethereum około 2 380 USD (giełda Binance). Drugi tydzień z rzędu kryptowaluty zachowywały się jak aktywa ryzykowne: słabły razem ze spółkami technologicznymi.

Co się sprawdziło

W każdym wydaniu rozliczamy zapowiedzi z poprzedniego tygodnia, żeby było jasne, co rynek przewidział trafnie, a co go zaskoczyło.

Wszystkie odczyty inflacji okazały się równe albo wyższe od oczekiwań. To ważna informacja przed decyzjami Fed, EBC i RPP, które zapadną w ciągu najbliższych trzech tygodni.

Co przed nami: kalendarz na 19-23 października

Terminy publikacji GUS sprawdzisz w kalendarzu Głównego Urzędu Statystycznego, a daty wyników spółek z USA pochodzą z kalendarzy rynkowych i mogą się jeszcze zmienić. W poniedziałek 26 października kończą się zapisy w wezwaniu na akcje Żabki, a 28 i 29 października decyzje o stopach ogłoszą Fed i EBC.

Na co zwrócić uwagę w nadchodzącym tygodniu

Najważniejsze będą wyniki wielkich spółek technologicznych z USA. Po tygodniu wyprzedaży inwestorzy będą sprawdzać, czy Meta i Tesla podtrzymają plany wydatków na sztuczną inteligencję i czy te wydatki zaczynają przynosić zyski. Dobre wyniki mogą zatrzymać spadki Nasdaq, słabe mogą je pogłębić.

W Polsce uwagę skupią dane o płacach i sprzedaży detalicznej. Jeśli pensje rosną szybciej niż ceny, a sprzedaż w sklepach rośnie, wzrosty spółek takich jak Pepco, Allegro i Dino mają oparcie w danych. Jeśli nie, część tegorocznych zysków może zostać oddana.

Na rynku ropy wszystko zależy od sytuacji wokół Cieśniny Ormuz. Utrzymanie ceny w pobliżu 110 dolarów podbije inflację w kolejnych miesiącach, co Rada Polityki Pieniężnej będzie musiała uwzględnić na posiedzeniu 3-4 listopada.

Zdaniem autora

W tym tygodniu najbardziej rzuca mi się w oczy rozjazd między Warszawą a Nowym Jorkiem. Nasdaq ma najgorszy tydzień od czerwca, a WIG20 bije rekordy. To pokazuje, że GPW nie jest prostą kopią Wall Street: na naszej giełdzie prawie nie ma spółek technologicznych, a dominują banki, energetyka, paliwa i handel. Gdy rynek wyprzedaje AI, Warszawa może na tym nawet skorzystać.

Nie przeceniałbym jednak tej odporności. Ropa przy 110 dolarach i inflacja powyżej 4% to mieszanka, która w końcu uderzy w konsumentów, a więc i w spółki handlowe, które dziś rosną najmocniej. Dla mnie najważniejsze w przyszłym tygodniu będą wyniki Meta: pokażą, czy wyprzedaż spółek AI to krótka korekta, czy początek czegoś większego.

Mateusz, autor przeglądu. Komentarz wyraża osobistą opinię autora i nie jest rekomendacją inwestycyjną.

Co to oznacza dla Twoich oszczędności

Inflacja 4,1% przy stopie referencyjnej 3,75% oznacza, że pieniądze na zwykłym koncie realnie tracą wartość. Jeśli inwestujesz długoterminowo, takie tygodnie jak ten dobrze pokazują sens rozłożenia pieniędzy na różne rynki: spadki w USA zrównoważyły wzrosty w Polsce i w Europie. Jak zbudować taki portfel z funduszy indeksowych, wyjaśniamy w przewodniku ETF: co to jest i jak w niego inwestować. Zanim zaczniesz kupować akcje albo ETF-y, porównaj koszty, o których piszemy w artykule Konto maklerskie: jak wybrać, ile kosztuje i na co uważać, i sprawdź, czy możesz inwestować w ramach IKE, bez podatku od zysków.

To drugie wydanie serii. Poprzednie znajdziesz w artykule Przegląd rynków 5-9 października 2026, a wszystkie zbieramy na stronie Przegląd rynków. Pojęcia z tekstu wyjaśnia słownik inwestora. Dane sprawdzamy u źródła, zgodnie z naszymi zasadami redakcyjnymi. Przegląd ma charakter wyłącznie informacyjny i edukacyjny. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani zachętą do kupna lub sprzedaży jakichkolwiek instrumentów finansowych.

Najczęściej zadawane pytania

Ile wynosi inflacja w Polsce we wrześniu 2026?

Według pełnych danych GUS z 14 października 2026 roku ceny we wrześniu były o 4,1% wyższe niż przed rokiem. Szybki szacunek pokazywał 4,0%, a w sierpniu inflacja wynosiła 3,4%. Najmocniej podrożały paliwa, o 36,1%.

Ile wynosi rekord WIG20?

Najwyższe zamknięcie w historii WIG20 to 4 247,22 pkt z piątku 16 października 2026 roku. Poprzednie rekordy indeks ustanowił 6 października (4 222,36 pkt) i 13 października (4 225,00 pkt).

Dlaczego spada Nasdaq?

W tygodniu 12-16 października 2026 roku Nasdaq Composite stracił 4,48%. Złożyły się na to wyższa od prognoz inflacja w USA, obawy o zadłużenie firm budujących infrastrukturę dla sztucznej inteligencji i wyprzedaż spółek półprzewodnikowych oraz programistycznych.

Ile kosztuje ropa Brent?

W piątek 16 października 2026 roku ropa Brent kosztowała na zamknięciu 109,86 USD za baryłkę, o 4,9% więcej niż tydzień wcześniej. W trakcie sesji dotknęła 110 USD, najwyżej od maja.

Kiedy Fed i EBC zdecydują o stopach procentowych?

Fed ogłosi decyzję 28 października, a EBC 29 października 2026 roku. Obecnie przedział stóp Fed wynosi 3,75-4,00%, a stopa depozytowa EBC 2,50%. Rada Polityki Pieniężnej zbierze się 3-4 listopada.

Ile wynosi cena w wezwaniu na akcje Żabki?

Alimentation Couche-Tard oferuje 32 zł za akcję Żabki. Zapisy w wezwaniu trwają do 26 października 2026 roku. W piątek 16 października kurs Żabki wynosił 31,70 zł.